浙商证券：爱旭股份2022年半年报点评报告：盈利能力逐季改善，ABC电池项目量产在即

爱旭股份(600732)投资要点2022H1归母净利润实现扭亏为盈，盈利能力大幅改善。2022H1，公司实现营业收入159.85亿元，同比增长132.76%；归母净利润5.96亿元，较去年同期扭亏为盈。2022Q2，公司实现营业收入81.58亿元，同比增长111.34%；归母净利润3.69亿元，同比扭亏为盈，环比增长62.29%；毛利率11.05%，环比提升3.61pct。公司业绩大幅增长主要原因系：（1）成本端：公司持续优化供应链体系，稳定原材料供应，同时上半年平均产能利用率约92%，同比提升14pct，带动生产成本不断下降；（2）销售端：光伏终端市场需求旺盛，带动电池价格尤其是大尺寸电池价格不断跟涨，上半年PERC电池出货量16.5GW，同比增长94%，大尺寸电池平均出货占比达80%以上。大尺寸产能占比稳步提升，N型ABC电池项目预计三季度投产。公司持续推动新型ABC电池产能的建设和PERC现有产能的升级改造。截至2022年6月底，公司已完成10GW的166mm尺寸产能改造为182mm尺寸产能的升级工作，大尺寸电池产能占比达到95%以上，且大部分产能并可根据市场需求在182mm和2