国信证券：锂电产业链双周报（2026年7月第2期）：宁德时代业绩持续高增，锂电消费税政策落地

宁德时代业绩维持高增，回购注销提振市场信心：公司2026H1营收2769.2亿元，同比+55%；归母净利润432.8亿元，同比+42%，电池出货量约超432GWh，同比提升60%。2026Q2公司营收1477.9亿元，同比+57%、环比+14%；归母净利润225.5亿元，同比+36%、环比+9%。我们估计2026Q2公司电池出货量超230GWH，同比+57%、环比+14%；单位扣非净利约为0.09元/Wh，环比稳定。2026H1末建成产能1050GWH，在建产能764GWh，总规划产能超1814GWh，较2025年末提升超720GWh，彰显对行业中长期快速发展信心。此外，公司拟使用200-400亿元进行股票回购，回购的股份将用于注销并减少公司注册资本。同时，公司针对消费税和出口退税，表示与客户充分沟通，有望实现成本的有效传导，对公司整体经营影响有限。 8月份锂电预排产持续提升，行业延续高景气：根据产业链反馈，6家电池样本企业排产198.7GWh，同比+70%、环比+9%；6家正极样本企业排产24.4万吨，同比+58%、环比+4%；4家样本负极企业排产21.4万吨，同比+52%、环比+5