信达证券：华利集团（300979）-需求旺盛疫情改善，H1业绩增长稳健

华利集团(300979)事件：公司2022H1实现收入98.99亿元，同增20.79%，归母净利润15.62亿元，同增21.06%，扣非净利15.30亿元，同增17.84%，EPS为1.34元。剔除汇率变动影响后，公司营业收入同增20.10%，归母净利润同增20.36%。22H1公司下游客户订单需求旺盛，越南疫情对工厂生产影响有所改善，推动22H1业绩稳健增长。2022Q2实现收入、归母净利润84.85亿元、15.09亿元，同增22.63%、25.37%。点评：下游市场需求旺盛，运动鞋产品量价齐升。22H1公司凭借突出的产品开发设计能力、良好的产品品质、快速响应能力以及交货能力，持续加强与头部客户的紧密合作，充分享受22H1高景气度延续的下游市场需求。2022H1公司下游客户订单需求旺盛，同时越南疫情对越南工厂生产影响逐步缓解，生产制造显著恢复，公司作为综合成本优势凸显，22H1公式运动鞋销售量达1.15亿双，同增13.27%，22Q2毛利率较22Q1毛利率小幅回升。多样化客户策略助力业绩稳健增长，产能爬坡顺利有望持续放量。公司实行优质客户多样化策略和专注慢跑运动休闲的策略，多元化客户