国金证券：拓邦股份（002139）-盈利拐点已现，新能源业务实现快速增长

拓邦股份(002139)业绩简评2022年7月26日晚，公司发布2022年上半年报，实现营业收入42.28亿元，同比增长16.03%；实现归母净利润2.47亿元，同比下降42.43%；扣非归母净利润2.05亿元，同比下降35.99%，业绩略低于预期。经营分析上半年营收实现小幅增长，储能业务增速亮眼。上半年在受到多地疫情反复影响下，公司营收小幅增长，同增16.03%，Q2收入环比增长26.37%，同比增长21.27%，较Q1边际向好；22H1公司工具板块实现收入16.07亿元，受欧美经济景气度影响，增速放缓，同增7.96%；家电板块大客户开拓进展顺利并有新客户突破，创新产品不断涌现，如变频空调、服务机器人等增长迅猛，22H1实现收入15.15亿元，同增12.1%；新能源业务实现营收8.58亿元，同增61.23%，业务占比提升至20.3%，其中海外市场受多重因素影响对能源、户用储能的需求强劲，未来三年有望延续高增长态势。盈利拐点已现，看好下半年毛利边际改善。21Q3以来上游重要原材料短缺成本上涨，22H1逐步企稳，公司仍有部分高价库存于Q2消耗进入成本，22H1公司综合毛利率19.08%，