民生证券：常熟银行（601128）-2022年半年度业绩快报点评：营收强拨备厚，60亿元转债获批

常熟银行(601128)事件：7月26日，常熟银行发布22H1业绩快报，营收43.7亿元，YoY+18.9%；归母净利润12.0亿元，YoY+20.0%；不良率0.80%，拨备覆盖率536%，年化ROE为11.72%。营收保持高增速，暂居农商行第二。截至22H1公司营收、归母净利润同比增速环比均略有下行，一方面受到去年同期高基数影响，另一方面或受二季度长三角地区疫情扰动。但营收增速仍保持高水平，在已披露业绩快报的6家上市农商行中位居第二，预计规模稳步扩张、资产质量改善为主要支撑因素。规模稳步扩张。资产端，总贷款同比增速为22.4%，领先总资产同比增速3.6pct。展望下半年，随着疫情好转、经济企稳，信贷需求有望反弹；另外，政策端推动银行抓实小微企业信贷计划执行，下半年信贷投放有望实现供需两旺，小微投放投放强劲利于息差企稳。负债端，截至22H1，总负债同比增速19.4%，环比+1.7pct，监管引导叠加流动性宽松背景下，负债端成本或可有所下行。资产质量稳步向好。截至22H1，不良贷款率环比-1BP，达到上市以来的最佳水平；拨备覆盖率在高位基础上继续较22Q1提升3.1pct，拨备持续增厚