浙商证券：常熟银行22H1业绩快报点评：可转债临近催化股价

常熟银行(601128)数据概览22H1常熟银行业绩快报：22H1营收同比增18.9%，增速环比-0.5pc；归母净利润同比增20.0%，增速环比-3.4pc；ROE（经年化）为11.7%，同比+0.8pc。22Q2末不良率为0.80%，环比-1bp；拨备覆盖率为536%，环比+3pc。核心观点1、营收维持高增。22H1常熟银行营收同比增18.9%，增速环比-0.5pc，处在已披露快报银行中前三水平，超市场预期，推测主要是信贷投放好于预期以及投资收益表现较好；22H1常熟银行归母净利润同比增20.0%，增速环比-3.4pc，推测主要拖累因素为资产减值损失计提力度加大。随着经济修复，信贷投放回暖，预计营收利润仍将保持较快增长。2、信贷增长较强。22Q2末常熟银行贷款同比增速为22.4%，仍维持在较高增速增长，显示常熟银行经营所在区域信贷需求有韧性，以及自身资产获取能力强。随着疫情防控常态化，经济逐步修复，零售小微贷款需求有望回暖，零售小微的投放增加将有力支撑息差企稳乃至回升。3、资产质量稳定。不良方面，22Q2末常熟银行不良率为0.80%，环比-1bp，不良处在上市以来最优水平。同时，截