万联证券：珀莱雅（603605）-点评报告：Q2业绩逆势增长，拟推股权激励计划激励及绑定核心人才

珀莱雅(603605)投资要点:公司Q2业绩逆势稳定增长，归母净利润同比增长15%-22%。2022年7月21日晚间，公司公告2022年Q2主要经营数据。2022Q2，公司营收预计为12.7-13.7亿元（同比增长25%-35%），归母净利润预计为1.3-1.4亿元（同比增长15%-22%）。我们预计，公司2022H1的营收同比增长约32%-37%，归母净利润同比增长约29%-33%。围绕大单品进一步破圈渗透，线上收入大幅增长。（1）主品牌：2022年618活动期间，主品牌珀莱雅成交额在天猫/抖音/京东国货美妆排名Top1，围绕大单品进一步破圈渗透，截止2021年末，主品牌珀莱雅大单品占比超25%。根据魔镜数据，2022H1，主品牌珀莱雅在天猫淘宝/京东的销售额分别同比+55%/+53%。今年7月推出新品“双白瓶”，全脸美白管和局部痘印管双管双效，为消费者提供更精细化的美白方案。（2）子品牌：彩棠作为公司的第二大品牌，围绕唐毅彩妆理念，抢占中高端彩妆市场份额，收入增长迅猛，根据魔镜数据，2022H1，彩棠在天猫淘宝/京东的销售额分别同比+42%/+83%。另外，今年新推的洗护品牌Off