上海证券：华熙生物（688363）-护肤品延续高增，盈利能力向好

华熙生物(688363)事件7月20日，公司发布2022年半年度业绩快报，22H1实现营收29.36亿元，同比+51.6%，实现归母净利润4.7亿元，同比+30.5%，实现扣非归母净利润4.1亿元，同比+34%。其中Q2实现营收16.8亿元，同比+45%，实现归母净利润2.7亿元，同比+30.1%，实现扣非归母净利润2.27亿元，同比+36.4%。简评“四轮驱动”稳步推进，营收利润高增。公司22H1营收同比+51.62%，功能性护肤品收入同比大幅增长超过75%，原料业务同比稳步增长超过10%。功能性护肤品业务方面，科技力对产品力的支撑深入推进，产品创新能力持续彰显；四大品牌形成大单品矩阵，并以大单品带动品牌向更多产品系列扩展；国民品牌建设颇具成效，“618”期间四大品牌均取得好成绩。原料业务方面，公司具有较强的核心竞争力，业务拥有较强的核心壁垒和较高的市占率，长期保持稳定增长趋势。22Q2尽管原料及医疗终端业务受到疫情影响，但功能性护肤品业务延续高增长态势，公司通过加强运营管控，逐步进入精细化运营阶段，利润增速与收入增速差距有所收窄。功能性护肤品及功能性食品：收入引擎，弹性较大。四大品