东吴证券：中联重科（000157）-拟最高40亿大手笔回购提振市场信心，看好下半年行业拐点转正

中联重科(000157)事件：公司发布回购公司A股股份方案。投资要点拟最高40亿大手笔回购提振信心，业绩短期触底公司拟回购使用自有资金回购A股股份，全部用于员工持股计划。本次回购股份数量为2.2亿-4.4亿股（占总股本2.5%-5%），回购价格不高于9.19元/股。按公司前一日收盘价及回购价上限计算，预计回购资金高达13亿-40亿元，大幅提振市场信心。公司预计2022年上半年归母净利润为16-18亿元，同比下降63%-67%。我们认为公司上半年业绩已位于阶段性底部，随着下半年行业回暖、钢材等上游原材料价格回落，看好三季度起业绩拐点向上。看好下半年行业拐点转正，三季度起有望实现正增长6月挖机行业销量同比-11%，好于此前CME预期值-22%，较5月-24%降幅再收窄，主要系同期高基数压力缓解、出口增长强劲。展望未来：①收入端：随着行业高基数压力缓解、出口增长持续，7月行业大概率迎来转正，并且行业个位数小幅波动态势有望持续至明后年。②利润端：加息背景下钢材价格回落，22Q3起成本端改善，盈利改善大幅释放业绩。③稳增长：随着资金及项目落地，有望拉动基建、地产两大下游回暖。国际化、电动化大幅拉