大同证券：建筑装饰行业周报：指数延续回调，政策密集加码

核心观点 A股震荡调整，指数表现分化。A股主要指数震荡调整、结构分化明显，通信、建筑材料、综合板块相对抗跌，非银金融、计算机、美容护理、食品饮料则领跌市场。消息面上，国内政策密集落地，《金融强国建设“十五五”规划》正式出台，明确拓宽中长期资金入市渠道、健全支持资本市场的货币政策工具长效机制；国常会专题研究算力网建设，工信部印发信息通信行业“十五五”规划，算力新基建主线持续升温。 发债方面，本周专项债发行环比回升、资金发行有所提速，城投债净融资延续为负但环比转增，基建资金供给边际改善；全国首单水利设施发电REITs获批，为重大水利工程拓宽市场化筹资渠道，叠加政策性金融工具持续投放与“六张网”投融资机制完善，后续基建资金支撑趋于增强。 经营方面，中报显示建筑企业营收与利润整体承压，新签合同额与新开工面积大幅收缩、从业人员持续减少，行业正从规模扩张转向效率驱动；但企业间分化加剧，出海提速、对外承包工程营业额保持增长，洁净室、能化工程、新型能源系统等高景气方向加速兑现，装配式装修获国家级顶层设计、渗透率有望提升。 高频数据方面，行业实物量修复动能明显增强，水泥价格指数93.72点环比回升、发运