东吴证券：金盘科技（688676）-2026年中报点评：海外订单加速兑现，高压油变放量未来可期

金盘科技(688676) 投资要点 事件：公司26H1实现营收35.6亿元，同比+13%；归母净利润3.0亿元，同比+14%；扣非归母净利润2.9亿元，同比+16%；毛利率27.4%，同比+1.5pct；归母净利率8.5%，同比+0.1pct。其中26Q2营收20.3亿元，同环比+12%/+34%；归母净利润1.9亿元，同环比+21%/+69%；扣非归母净利润1.9亿元，同环比+26%/+87%；毛利率28.7%，同环比+2.1/+2.9pct；归母净利率9.4%，同环比+0.7/+2.0pct。在铜价上涨、股份支付、可转债利息及汇兑损失扰动下，公司业绩超市场预期。 海外收入&订单高速增长、高压电力变打开成长弹性：26H1新签订单74.9亿元，同比+69%、在手订单107.0亿元，同比+42%；其中26Q2新签订单41.5亿元，其中海外新签19.4亿元，同比+260%。26H1海外收入14.8亿元，同比+68%，占营收41.7%，其中26Q2海外收入8.6亿元，同比+69%，占比环比有所提升。期末海外在手订单62.4亿元，同比+123%，占总在手订单58.3%。公司美国弗吉尼亚州生产基