首创证券：兖矿能源（600188）-公司简评报告：高煤价下业绩超预期，逢时起航后劲充足

兖矿能源(600188)核心观点事件：公司发布2022年半年度业绩预告，2022年上半年预计实现归属于上市公司股东的净利润约180亿元，同比增长198%左右；预计实现扣除非经常性损益后的净利润约176亿元，同比增长190%左右。动力煤焦煤价格大增，半年度业绩增长超预期。公司2022年半年度业绩较上年同期大幅提升，主要是由于：（1）2022年上半年，受境内外能源价格持续上涨影响，本公司主要产品价格维持高位；（2）本公司持续推进精益管理，对冲成本费用上涨影响，公司业绩大幅提升。截至2022年7月14日，山东地区炼焦煤平均价为2342元/吨，上半年同比上涨约66%，秦皇岛动力煤(Q5500)长协价上半年均价为721.3元/吨，同比上涨21.61%。后期煤炭价格有望维持高位，支撑企业可观盈利。海外煤价增长亮眼，持续增厚公司业绩。据Wind数据，2022年上半年，纽卡斯尔动力煤均价为268.95美元/吨，同比上涨170.87%，澳洲峰景矿焦煤均价为491.70美元/吨，同比上涨233.32%。2021年兖煤澳洲和兖煤国际煤炭销售收入为278.39亿元，占煤炭板块总营业收入比例33.22%，澳洲市