中银证券：岭南控股（000524）-预期22H1业绩增亏，防疫精准化助力业务复苏

岭南控股(000524)公司发布22年半年度业绩预告。22H1公司预计实现归母净亏损9,700万元-1.03亿元，同比下降2.59%-8.94%；预计实现扣非归母净亏损1.34-1.40亿元，同比下降29.87%-35.68%。政府补助减轻公司现金压力，调整业绩承诺期彰显公司长远谋划，疫情逐渐平稳及暑期旺季到来，公司国内业务复苏有望加速恢复，我们维持公司增持评级。支撑评级的要点出入境跨省游双双熔断，公司主营业务承压。受疫情防控影响，目前出入境组团业务尚未恢复运营，22H1国内疫情频发致跨省游多次熔断，公司的商旅出行及住宿业务经营受阻。随着跨省游熔断机制精准化以及行程卡取消标星，商旅出行人群增加，有利于加快公司业务的恢复进程。顺延业绩承诺，保障可持续发展。考虑到2021年度国内各地疫情反复，公司旗下旅行社主营业务受到较大影响，公司调整了与控股孙公司山西现代国旅、西安秦风国旅、武汉飞途假期、四川新界国旅、上海申申国旅的业绩承诺，将2021-2022年度的业绩承诺顺延一年。此轮调整体现了公司对于疫情防控以及旅游市场恢复的信心，保障各旅行社的可持续发展，并有利于维护公司的长远利益。政府纾困提升