国联证券：杉杉股份（600884）-Q2业绩环比增长，深度绑定上下游资源

杉杉股份(600884)事件：公司发布半年度业绩预告，预计22年上半年归母净利润为16-17亿元，同比增长111%-124%；扣非净利润预计13.5-14.5亿元，同比增长87%-100%；以中值计算，22Q2归母净利润为8.4亿元，环比增长4.5%，扣非净利润为7.9亿元，环比增长27.6%。公司Q2扣非净利润增幅较大，基本符合预期。需求提升叠加产能释放，助力业绩提升上半年我国动力电池产量累计206.4GWh，同比+176.4%；22年1-5月全球动力电池装机量为157.4GWh，同比+77.3%。下游需求旺盛，叠加包头二期新产能顺利释放，公司负极材料出货量大幅增加。公司通过强化供应链管理、优化产品结构、提升石墨化自供率等措施，保障了稳健的盈利能力。引入重量级战投，深度绑定上下游资源公司引入宁德时代、比亚迪、宁德新能源、中石油为战略投资人，增资负极业务子公司；22年1-5月，宁德时代及比亚迪动力电池装车量合计占全球46%市场份额。公司此次引入重量级战投，实现了对下游核心客户及上游重要原材料供应商的深度绑定，有望极大保障未来出货量的持续高增。加快硅基负极产能建设，夯实技术迭代先发优势公