开源证券：东方财富证券2022年中期财报点评：证券公司业绩超预期，经纪和投资收益表现亮眼

东方财富(300059)证券业绩超预期，经纪和投资收益表现亮眼，维持“买入”评级公司披露证券子公司中期财务报表，2022H1东财证券(非合并口径)营业总收入/净利润分别为41.8/28.5亿元，同比+34%/+37%，经纪业务和投资收益表现亮眼，业绩超市场与我们的预期。考虑到公司证券经纪业务收入超预期，我们上调2022年公司归母净利润预测至93.1亿元（调前92.6亿元），考虑到市场波动影响，我们下修2023/2024年市场交易量和基金保有规模假设，下调公司2023/2024年归母净利润预测至114.6/139.4亿元（调前117.1/146.9亿元），YOY+9%/+23%/+22%，对应EPS分别为0.85/1.04/1.27元。预计当前股价对应2022-2024年PE分别为31.8/25.8/21.2倍。我们预计公司中报归母净利润44.5亿，同比+19%，中期业绩有望超市场预期，同时3季度基金市场净申购力量有望逐步增强，公司业绩有望逐季抬升，当下估值位于历史低点，维持“买入”评级。证券经纪和两融市占率提升，投资收益同比高增（1）2022H1东财证券手续费净收入24.4亿元，同比+