中泰证券：盐津铺子（002847）-业绩符合预期，转型逻辑逐步兑现

盐津铺子(002847)投资要点事件：公司发布2022年半年度业绩预告，2022H1公司预计实现净利润1.23-1.30亿元，同比增加153%~167%，扣非净利润1.078-1.145亿元，同比增长491%-528%。2022Q2公司预计实现净利润6160~6860万元，环比Q1增加0.3%~11.7%,扣非净利润5870.47~6540.47万元，同比增长19.57%-33.22%。品类聚焦+渠道扩展，预计22Q2淡季不淡，收入仍有较快增长。我们预计公司22Q2单季度收入同比增速约30%，主要原因系：1、聚焦辣卤零食、深海零食、烘焙、薯片以及果干五大核心品类，全力打磨供应链，精进升级产品力，休闲（咸味）零食第一曲线稳中有升，休闲烘焙点心第二曲线快速大幅增长；2、产品全规格发展，除优势散装外，全力发展定量装、小商品以及量贩装产品，满足消费者各种场景的零食需求；3、全渠道覆盖：在保持原有KA、AB类超市优势外，重点发展电商、CVS、零食专卖店、校园店等，与当下热门零食量贩品牌零食很忙、戴永红等深度合作，在抖音平台与主播种草引流，拼多多爆款出击，引领突围电商、直播、社区团购等渠道。4、尽