中银证券：长海股份（300196）-10万吨新产线产能释放，降本增效成果明显

长海股份(300196)公司于7月14日发布2022年半年度业绩预告，报告期内归母净利同比增长59.5%-69.6%；扣非归母净利同比增长57.7%-69.2%。支撑评级的要点公司2022H1归母净利同比高增长：公司于21年9月点火本部3线，总产能由19万吨提升至29万吨，新产线产能释放带来产销量明显提升和综合生产成本下降，利润显著增厚。公司22H1归母净利4.1-4.4亿元，同比增长59.5%-69.6%；扣非归母净利3.6-3.8亿元，同比增长57.7%-69.2%。报告期内，公司非经常性损益5,450万元-6,150万元，同比增长61.5%-82.3%。单独二季度业绩同比高速增长，环比有所下降：长三角地区是玻纤的重要市场，今年二季度上海疫情爆发，对玻纤需求造成较为明显的影响。经测算，2022Q2归母净利同比增幅在21.2%-38.1%，环比减少7.0%-18.3%；2022Q2扣非归母净利同比增幅39.6%-60.5%，环比变化-4.6%-9.7%。公司新产能投放持续完善全产业链布局：公司今年4月公告计划将3万吨玻纤生产线升级为8万吨高端高性能玻纤及特种织物生产线；2020年公告