中银证券：丽江股份（002033）-预期业绩亏损，关注客流复苏与项目推进

丽江股份(002033)公司发布22年半年度业绩预告。22H1公司预计实现归母净亏损4800-5700万元，同比下降577.34%—666.84%；预计实现扣非归母净亏损4000-5200万元，同比下降459.14%—566.88%。支撑评级的要点疫情冲击客流受限，公司主业仍承压。（1）索道运输业务：22H1公司三条索道共计接待游客51.45万人次，同比降61.7%。其中，玉龙雪山索道、云杉坪索道、牦牛坪索道接待游客数量分别同比降53.64%、77.7%、75.92%。（2）酒店经营业务：丽江和府酒店有限公司实现营收2072.1万元，同比降50.8%。（3）印象演出业务：印象丽江实现营收192.56万元，同比降93.96%。随着暑期旅游旺季来临，公司完成了多条酒店+线路的产品设计，预计暑期客流将逐步恢复，盈利水平有望提升。政府补贴加码，增厚公司业绩。据6月公司公告，2022年1月1日至6月16日，公司共收到政府补助643.06万元，其中包含丽江市人民政府免予公司缴纳2021年尚未缴纳的环保资金400万元，此举将增加公司2022年度的营业外收入，有利于增厚公司业绩。在疫情局部散发状况下，