民生证券：中国神华（601088）-2022年半年度业绩预告点评：煤电利润皆向好，22Q2盈利大幅增长

中国神华(601088)事件：2022年7月14日，公司发布2022年半年度业绩预告，按中国企业会计准则，公司预计2022年上半年实现归属于公司股东的净利润为406亿元至416亿元，同比增长56.1%至59.9%。按中国企业会计准则，公司预计2022年上半年实现归属于本公司股东的扣除非经常性损益的净利润为401亿元至411亿元，同比增长56.7%至60.6%。煤电利润皆向好，22Q2盈利大幅增长。22Q2公司实现归属于母公司股东的净利润216.43亿元~226.43亿元，同比增长50.1%~57.1%，环比增长14.2%~19.4%。据公告，公司业绩实现大幅提升的主要原因在于：1）公司煤炭平均销售价格同比上涨，煤炭分部利润同比增长；2）公司售电量和平均售电价格同比增长，发电分部利润同比增长；3）公司平均所得税税率同比下降。产能核增获批，公司自产煤产量释放。据公告，公司下属三个矿井获得国家矿山安全监察局综合司复函，同意核增生产能力，具体来看，神山露天煤矿（100%权益）生产能力由60万吨/年核增至120万吨/年；黄玉川煤矿（100%权益）生产能力由1000万吨/年核增至1300万吨/年；