浙商证券：新洁能深度报告：功率器件设计龙头，乘新能源行业东风

新洁能(605111)公司是功率半导体器件设计龙头企业公司的主营业务为MOSFET、IGBT等功率器件和功率芯片的研发设计和销售。2021年公司营业收入为14.98亿元，同比增长56.89%；归母净利润为4.1亿元，同比增长194.55%；受行业景气和产品升级影响公司毛利率和净利率分别上涨13.75、12.81个百分点。2022年一季度公司实现归母净利润1.12亿元，同比增长50.11%，受光伏和新能源汽车等新兴领域需求拉动，公司业绩延续较好增长。功率半导体受益新能源发展，国产替代加速功率半导体是电子装置电能转换与电路控制的核心元器件，预计全球功率器件在2026年市场规模将达到262亿美元，6年复合增长率约6.9%。其中MOSFET和IGBT占比分别为40%、25%，预计是增长最为强劲的产品。中国作为全球最大的功率器件市场，目前被英飞凌为代表的海外企业主导，国内企业正凭借日渐成熟的技术和本土供应链安全优势逐步蚕食海外公司份额。新能源成为增长主要引擎，大力布局第三代半导体公司作为唯一的设计公司连续五年名列“中国半导体功率器件十强企业”，产品对标国外一线品牌，产品电压覆盖12V~1700V