华安证券：融捷股份（002192）-精矿锂盐有效产出业绩释放，选矿项目有序推进

融捷股份(002192)事件：公司发布2022年半年度业绩预告，预计实现归母净利润5.3-6.3亿元，同比增长4080.57%-4869.36%；其中二季度实现归母净利润2.8-3.8亿元，中值3.3亿元，环比增长28%。精矿锂盐有效产出，受疫情及前期锂价波动影响Q2惜售，下半年业绩释放受益于新能源汽车行业景气度维持高位，公司锂精矿、锂盐及锂电设备三项主营业务营收、利润均大幅提高。公司甲基卡矿区于3月8日结束冬休恢复生产，成都融捷一期锂盐2万吨产能正式投产产能逐步释放，形成有效精矿与锂盐产出。但在疫情影响下二季度下游市场需求波动，且考虑到5月锂价短期下行，公司或存在惜售行为。而新能源车销售恢复迅速，电池及中游材料排产不断攀升，上游锂盐短期几乎没有快速释放的超预期增量，供需决定锂价高位持续性超预期，下半年锂价或将进一步上行。公司精矿锂盐销售下半年释放，则业绩随产出及价格或将有明显表现。成都融捷2万吨/年锂盐项目于7月正式生产，产能释放，业绩增长可期成都融捷一期2万吨/年锂盐项目自1月起进入试生产阶段，设备运转良好，产品质量稳定；6月7日取得《安全生产许可证》，于7月进入正式生产阶段。二期