国金证券：健盛集团（603558）-无缝超预期恢复，棉袜龙头优势延续

健盛集团(603558)事件公司7.12发布业绩预增公告，预计1H22实现归母净利1.65-1.95亿元（同增53%-80%），扣非净利1.55-1.85亿元（同增55%-85%），表现超预期。经营分析Q2业绩同比、环比均有提升：根据预增公告，我们预计公司Q2实现归母净利0.83-1.13亿元、同比增长约36%-85%，环比于Q1持平至增长36%，反映订单需求逐季度改善的同时产能端也取得较好恢复。无缝产销两旺，超预期恢复：无缝业务从3Q21以来呈现逐季度快速修复趋势，我们推断2Q22该业务增速达到100%以上，其中三大核心客户Delta、迪卡侬、优衣库订单恢复性增长，新客户IKAR、H&M持续放量。产能方面，1Q22公司在越南新增的100台织机已进入爬坡阶段，预计Q2产能利用率恢复至90%，解决此前产能瓶颈问题。棉袜延续稳健增长：我们预计棉袜业务Q2实现20%左右超预期增长，且伴随着客户调整，核心客户订单占比提升至80%以上。产能方面，公司在越南和贵州新增约5000万双棉袜产能，扩产与订单同步提升。22全年及长期展望：盈利有望进一步改善，无缝越南产能稀缺性优势凸显。参考过往Q1营收占全