东方财富证券：悦安新材（688786）-动态点评：微纳金属粉体隐形冠军，新能源、折叠屏等下游应用多点开花

悦安新材(688786)【事项】根据公司近期投资者关系活动记录表披露，公司各项业务均稳健推进，海外客户订单较为饱满。公司的两大下游出现新兴的需求：一是3C精密件新增了折叠屏铰链需要的高强材料；二是汽车电子在需求增速的背景下，拉动了对电子元器件的需求。除此之外，公司重点开拓的新兴市场电力软磁粉体方面，Q2也在逐步小批量量产，争取在下半年上量。【评论】公司深耕微纳金属粉体新材料领域。公司主营产品包括羰基铁粉、雾化合金粉、软磁粉、MIM喂料等产品，其中软磁粉及MIM喂料是以羰基铁粉、雾化合金粉为原料进行深加工的产品。下游汽车电子、消费电子、新能源等新兴领域保持旺盛需求，对高附加值材料需求亦保持快速增长。软磁粉体材料广泛应用于电子元器件，新能源赛道助力腾飞。以羰基铁粉、雾化合金粉为基础制备的软磁粉体材料，制成的一体成型电感相对组装式电感优势明显，已在消费电子、笔记本电脑、服务器、汽车电子等产品领域已得到广泛的应用，并处于持续高增速的时期。随着风、光、储、桩等新能源发电、存电、用电场景的常态化，变流、变压等涉及电磁转换的电力应用已呈现对粉末材料大量需求。未来随着第三代半导体的普及，工作场景逐渐向