国金证券：有色金属周报：铜供给预期持续下修，看好锡、钼价格新高

本周行情综述 铜：本周LME铜价+1.41%至13803美元/吨，沪铜+0.68%至10.55万元/吨。供给端，7月31日，SMM进口铜精矿指数（周）报-159.37美元/干吨，较上周下降4.61美元/干吨，环比下降2.98%。截至7月30日，SMM全国主流地区铜库存为11.19万吨，较上周四增加0.27万吨、较本周一减少0.08万吨，同比减少0.74万吨。冶炼端，7.24-7.30日，SMM周度国内废产阳极板企业开工率为54.05%，预计下周环比下降8.65个百分点至45.40%；含税再生铜原料紧张，8月供给趋于收缩。消费端，本周精铜杆开工率环比下降2.49个百分点；高铜价叠加传统消费淡季，下游需求偏弱、新订单增量不足。本周漆包线行业开机率与新增订单均延续下滑；传统淡季叠加铜价高位，下游下单积极性不足。 铝：本周LME铝价+0.95%至3195美元/吨，沪铝+1.74%至2.36万元/吨。供给端，据SMM统计，7月30日国内主流消费地铝棒库存为11.95万吨，较周一减少0.25万吨、较上周四减少0.15万吨，库存结束两周累库转为小幅去化。截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能1184