西南证券：利尔化学（002258）-上半年业绩同比高增，看好公司长期成长性

利尔化学(002258)投资要点事件：公司发布2022年半年度业绩快报，上半年实现营收50.8亿元，同比+60.7%，实现归母净利润10.5亿元，同比+107.4%；二季度实现营收24.7亿元，同比+47.2%，环比-5.5%，实现归母净利润5.1亿元，同比+130.8%，环比-4.5%。二季度主营产品价格下滑，公司盈利能力基本稳定。2022年一季度，在终端需求延后和新产能释放的预期下，草铵膦价格持续下滑，至3月下旬一度达到17.5万元/吨，但随着国内外需求的复苏，草铵膦价格快速回升至25万元/吨。从均价来看，草铵膦二季度市场均价23.2万元/吨，环比-13.4%，7月6日最新报价为23.5万元/吨。二季度，公司克服疫情以及原材料涨价的不利影响，稳定生产，营业利润率、归母净利率分别为28.6%、20.8%，环比+1.8pp、+0.4pp。转基因玉米、大豆审定标准出台，草铵膦迎来发展新机遇。6月8日，农业部发布《国家级转基因玉米品种审定标准（试行）》、《国家级转基因大豆品种审定标准（试行）》，对转基因品种的耐除草剂性能和抗虫性做了具体要求。我们预计随着标准的出台，我国转基因作物的商业化进