西南证券：2026年8月贸易数据点评：外贸景气韧性延续，AI链与传统需求格局分化-260909

点评 摘要：从贸易总体情况看，8月我国货物贸易进出口增速同步回升，出口、进口同比分别增长25.0%、28.2%，1-8月进出口总额同比增长22.4%，外贸景气维持高位。下半年，美国关税政策不确定性、地缘政治扰动仍将对全球贸易形成影响，但AI及半导体产业链、高端制造需求仍具支撑，预计我国出口短期仍有韧性，增速或逐步趋稳；从贸易伙伴看，8月韩国占我国进出口金额比重较上月提升至7.34%，对韩进出口同比增长82.3%，主要受AI产业链中间品需求带动；对美进出口同比增长30.0%，受低基数及企业提前备货等因素支撑，而对东盟、欧盟、日本进出口增速较上月回落，贸易伙伴表现进一步分化。从出口结构看，8月集成电路、成品油、自动数据处理设备及零部件、汽车、稀土出口金额同比增速居前，分别达到129.8%、80.5%、76.5%、43.0%、33.7%；机电、高新技术产品出口金额分别增长32.8%、56.9%，出口结构持续向高技术、高附加值产品升级。集成电路、稀土等延续“量弱价强”特征，出口增长更多由价格提升及产品结构优化驱动，汽车、船舶等部分优势品类增速则有所回落。从进口结构看，8月农产品进口量价增速边际