国联证券：比亚迪（002594）-6月产销持续高增，产能加速释放

比亚迪(002594)事件：7月3日，比亚迪发布了6月产销快报。公司6月新能源汽车产销分别为13.5万辆和13.4万辆，本年新能源汽车累计产销分别为64.8和64.1万辆，累计分别同比增长312.2%和314.9%。纯电插混双线发力，纯电销量环比高增公司6月纯电乘用车销量6.95万辆，环比+30.4%，同比+247.4%，本年累计销量32.4万辆，累计同比+246.2%。插混乘用车6月销量6.4万辆，环比+5.6%，同比+219.5%，本年累计销量31.5万辆，累计同比+454.2%。我们认为，销量的持续高增体现出消费者对于公司技术及产品力的认可。产能加速释放，产销率维持高位公司今年3-5月新能源汽车产量分别为10.7万辆、10.7万辆和11.8万辆，公司3-4月份产量受限于产能基本维持不变；5月份产能瓶颈初步缓解，产量环比+9.9%；6月份产量环比+14.1%至13.5万辆，显示出公司新产能爬坡进展顺利。另外，公司今年4-6月新能源汽车产销率分别为98.7%、97.3%和99.5%，我们认为，产销率持续处于高位，显示出公司订单充足，随着未来产能的进一步释放，公司产销将进一步快速增长。