开源证券：龙芯中科（688047）-公司首次覆盖报告：领先国产CPU厂商，全面打造自主生态

龙芯中科(688047)国内领先的自主指令集CPU厂商，首次覆盖给予“买入”评级公司作为国内领先的自主指令集CPU厂商，高度受益于国产化趋势，工控类芯片和信息化类芯片均有望实现高速增长。公司IPO募投资金主要投向先进制程芯片研发及产业化项目、高性能通用图形处理器芯片及系统研发项目，有望进一步提升公司竞争力。因此，我们预测公司2022-2024年营业收入为15.05、20.34、27.40亿元，归母净利润为3.19、4.31、5.79亿元，EPS为0.80、1.08、1.44元/股，当前股价对应PE为130.0、96.2、71.7倍，高于可比公司估值，考虑公司行业稀缺性，首次覆盖给予“买入”评级。历经技术积累与市场化两个阶段，迈入自主生态建设新征程回顾公司发展历史，2001-2010年，中科院知识创新工程、863、973、核高基等项目大力支持下，公司完成了技术积累。2010-2020年，结合市场需求，公司陆续推出了针对不同应用场景的龙芯1号系列、龙芯2号系列、龙芯3号系列处理器及配套芯片。2021年开始，公司开启自主生态建设的新征程，公司芯片产品在安全设备、电子政务、能源、交通、金融、教