开源证券：北交所策略专题报告：北交所五周年：新质生产力主阵地成型，专精特新+高成长+低估值窗口开启-260826

开市五年持续深化制度改革，融资能力保持正增长、合格投资者近950万户 北交所开市五年，定位服务专精特新，经历两融做市、降门槛，2023年深改十九条系统布局后，近期进一步推进盘后交易、询价发行与简易再融资接轨成熟市场，实现长足的进步。北交所在2025-2026.7保持募资企业数量及募资金额正增长，同时2026年1-7月的募资企业数量及募资金额增速均领先科创板及注册制创业板。截至2025年10月29日，北交所的合格投资者已经接近950万户。 2026新股小巨人占比达91%主阵地定位凸显，体系覆盖支柱产业、未来产业截至2026年7月31日，北交所内国家级专精特新“小巨人”总数达到197家，占比合计达到59.52%；对应总市值则达到5030.37亿元，占比进一步提升至66%。各年度上市新股中国家级专精特新“小巨人”的占比保持提升趋势，截至2026年7月31日上市的2026新股中共有41家公司为国家级专精特新“小巨人”，对应占比已经提升至91%。对比科创板、创业板，北交所内专精特新“小巨人”数量占比及总市值占比均更高，创新型中小企业主阵地定位凸显，并形成与科创板、注册制创业板错位互补。北交所内共