开源证券：长白山（603099）-公司信息更新报告：上半年利润实现扭亏，定增项目蓄力未来

长白山(603099) 公司2026H1营收同比+17.7%，归母净利润实现扭亏 公司发布中报：2026H1实现营收2.77亿元（同比+17.7%，下同）、归母净利润0.01亿元（2025H1为-0.02亿元），单2026Q2营收1.21亿元（+13.4%）、归母净利润-0.07亿元（2025Q2为-0.06亿元）。我们认为，公司积极推进景区全域资源平台化整合，叠加高铁红利释放有望持续驱动客流增长。我们维持盈利预测不变，预计2026-2028年归母净利润为1.62/1.96/2.15亿元，对应EPS0.59/0.72/0.79元，当前股价对应PE为64.1/52.8/48.3倍，维持“买入”评级。 2026H1各业务营收呈现良好增长，管理费用有所提升 2026H1公司客运/酒店/旅行社收入1.69/0.72/0.08亿元，同比分别+7.4%/+27.3%/+50.8%，呈现良好增长趋势；对应毛利率18.7%/28.1%/31.0%，同比分别-1.3/+3.0/+3.6pct。此外景区2026H1累计接待游客123.56万人次，同比+19.1%。盈利能力方面，2026Q2公司综合毛利率为