华西证券：爱柯迪（600933）-系列点评十六：收购富乐太仓 拓展锌合金压铸

爱柯迪(600933)事件概述公司拟以人民币29,854.7万元为购买价格，收购富乐压铸（太仓）67.5%的股权，其中收购卖方FoehlBeteiligungenGmbH持有的富乐太仓43.75%的股权，交易金额为人民币19,350.30万元；收购卖方FoehlAsiaPacificLimited持有的富乐太仓23.75%的股权，交易金额为人民币10,504.40万元，并于2022年6月28日与卖方富乐德国、富乐亚太签署《股权转让协议》。本次交易完成后，本公司将合计取得富乐太仓67.50%的股权，纳入公司合并报表范围。分析判断:收购富乐太仓拓展锌合金压铸富乐太仓主要从事锌合金精密压铸件的研发、生产及销售，产品主要应用于汽车、家用电器、通讯、消费电子及建筑五金等多个领域。近三年来，汽车类收入占比均超过80%，主要应用于汽车安全系统（安全带、安全气囊）、电子系统（天线、点火开关、遥控钥匙）、电机系统（电机壳）、座椅系统（座椅轨道齿轮箱零件）、转向系统（方向机锁止机构、转向柱密封盖）等多个系统。2021收入3.2亿元，同比+33.5%，经营相对稳健。我们认为本次收购将会有以下协同：1、产品协