中泰证券：科润智控（834062）-专注输配电核心设备，节能型变压器放量成长

科润智控(834062)报告摘要深耕输配电核心设备。公司自设立以来，致力于输配电及控制设备产品的研发和产业链的完善，主要从事变压器、高低压成套开关设备、户外成套设备等输配电核心设备的研发、制造和销售，产品广泛应用于城乡电网工程、建筑交通配电行业、工业电气自动化控制等领域。2017-2021年公司总营收和净利润CAGR为17.26%%和7.72%，2022Q1公司营收1.36亿元，净利润331.56万元。输配电及控制设备市场进入快车道。城镇化及第二产业投资规模驱动下的用电需求增长、电网建设的智能化和节能环保化趋势及分布式新能源发电及储能高速发展等多重因素驱动下，输配电及控制设备市场的发展空间广阔。技术、生产、客户三方面构建公司竞争力。技术：截至2022年6月1日，公司拥有变压器、高低压成套开关设备、户外成套设备等领域的相关专利67项，其中发明专利8项、实用新型专利59项和软件著作权8项。生产：公司可实现全生产环节的自主可控，进一步提高产品质量与性能指标、降低生产成本、加快交付周期，同时满足客户多品种、短交期的灵活多变的需求。客户：公司客户结构具有多元化特征，形成了以两网及其下属相关公司、