中航证券：中简科技（300777）-深度报告：军用碳纤维龙头，产能扩张业绩高增

中简科技(300777)高端碳纤维龙头：中简科技管理层架构稳定，且实际控制人为专业技术人才，对公司产品研发把控具有丰富的经验和专业性，先后开发了ZT7、ZT8、ZT9以及ZM40J等丰富的产品，用于星、机、弹、箭等航空航天领域。产品结构多样化且持续优化，产能建设稳步推进。虽然2021年下游客户阶段性调价有一定负面影响，但公司规模效应开始显现，对业绩形成有效支撑；需求高增，先军后民成长无虞：2021年全球碳纤维需求量增长10%，尽管疫情影响了全球航空航天领域需求，但国内受益于军品的定型放量，需求持续高增。未来我国航空航天用碳纤维的占比将进一步向世界先进水平靠拢：军用航空领域，对标海外，碳纤维单机用量和飞机数量仍具有较大的提升空间——新机型的迭代将持续为碳纤维需求贡献增量；民用航空方面，碳纤维复合材料在民航主流机型的大规模使用证明了其优越性，目前我国民航大飞机正处于起步阶段,国产化替代背景下，预计未来二十年，国内民用航空领域将产生约10.7万吨碳纤维需求，市场规模超1000亿元；无人机是近年来新兴的领域，在各类领域用途愈发广泛，根据中无人机招股说明书，未来五年军用无人机市场年产值将达到14