开源证券：东微半导（688261）-公司首次覆盖报告：国产超级结MOSFET龙头，掘金新能源汽车及光伏市场

东微半导(688261)国内领先的功率半导体设计厂商，首次覆盖给予“买入”评级公司深耕功率半导体研发与设计，产品覆盖高压超级结MOSFET、中低压屏蔽栅MOSFET以及具有独立知识产权Tri-gate结构的IGBT等。公司在高压超级结MOSFET领域具有技术优势和深厚的先发积累，是该领域国内龙头企业。我们预计2022-2024年公司可实现归母净利润2.63/3.56/5.07亿元，EPS3.90/5.29/7.52元，当前股价对应PE61.8/45.6/32.1倍。首次覆盖给予“买入”评级。高压超级结MOSFET产品技术和规模领先，中低压产品料号丰富高压MOSFET应用于新能源汽车充电桩、车载充电机、基站电源等市场，市场空间广阔、行业增速高。公司高压超级结MOSFET采用深沟槽技术，产品性能指标优异，有望引领国内高压MOSFET国产替代。公司的超级硅MOSFET是超级结MOSFET的重要产品系列，主打高频性能，以硅基设计与氮化镓产品形成竞争，有望以其优异性能和性价比优势取得更高市场份额。此外，公司中低压MOSFET料号丰富，技术指标可与海外一线厂商对标，亦有望取得长足发展。公司TGBT