山西证券：华海清科（688120）-12吋CMP国内唯一量产厂商，国产化替代提升公司业绩

华海清科(688120)报告要点国内唯一量产12英寸CMP设备的厂商，产品进驻国内多条大生产线，在手订单丰富，业绩稳定快速增长。公司主要产品为化学机械抛光设备CMP设备，产品目前已进驻中芯国际、长江存储、华虹集团等集成电路制造商的多条大生产线，公司待验收设备及在手订单丰富，截至2021年底，公司已发出未验收结算的CMP设备69台，未发出产品的在手订单超过70台，远超公司2019-2021年累计确认收入设备总数。受益于半导体行业景气度持续提升、半导体特别是半导体设备国产化推进、下游晶圆制造厂资本开支不断扩大，作为国内唯一可量产12英寸CMP设备的厂商，公司CMP销量快速增加，营业收入快速增加。2019年-2021年公司营业收入分别为2.11亿、3.86亿、8.05亿元，2019年-2021年同比增长491.44%、82.95%、108.58%；归属于母公司股东的净利润分别为-1.54亿、0.98亿、1.98亿元。国产化替代背景叠加下游资本开支扩大提升CMP市场空间。我国半导体设备市场仍非常依赖进口，设备自给率过低及中美贸易摩擦促使集成电路设备等高端制造领域加速自主可控与国产替代进程。据芯