东吴证券：三诺生物（300298）-血糖监测龙头，CGM有望开启第二增长曲线

三诺生物(300298)投资要点投资逻辑：公司是国内血糖监测领域的龙头企业。1）2021年公司在传统血糖监测领域国内市场份额超过50%，同时积极拓展海外业务；2）公司早在2008年即开始布局CGM，采用第三代技术，近期公布的初步临床结果MARD值为7.9%，处于全球领先水平，未来有望凭借BGM的品牌和渠道，实现快速放量；3）公司积极布局iPOCT业务，已初具成效，未来有望成为公司新增长点。国内血糖监测领域龙头企业，海外扩张持续推进：我国糖尿病患者基数大，公司是国内传统血糖监测领域的绝对龙头，2021年市占率超过50%。目前血糖监测系统的主要瓶颈是如何实现大规模自动化生产，公司于2015年收购Trividia实现了生产技术及工艺流程的改进、生产线自动化水平的进一步提高，同时也助力公司海外业务的持续增长，未来随着进口替代的趋势以及海外市场的拓展，公司市场份额有望进一步提升。聚焦CGM领域，第三代技术助力公司突围：公司2008年即开始布局CGM，2021年CGM注册检验通过并进入临床，预计2023年年初实现国内上市。三诺使用的是第三代传感器。相比第一点及第二代技术，三诺的CGM具有低电位、不