西南证券：君亭酒店（301073）-优秀单店模型可复制，高速成长预期逐步兑现

君亭酒店(301073)投资要点事件：公司拟向特定对象发行]A股股票募资不超过5.17亿元，其中4.64亿元用于新增直营店投资开发项目，0.54亿元用于现有门店装修升级。募资重点打造旗舰直营店。公司计划在未来三年内分三批（6、4、5）新增15家直营门店，公司第一批新增门店包含Pagoda与夜泊君亭等品牌，为公司重点打造的旗舰项目。第一批新增6家门店分别位于杭州西湖（Pagoda）、杭州滨江、杭州国际文化旅游学院、无锡、北京与深圳。其中北京与深圳门店作为公司落子华北与粤港澳大湾区市场的支点项目，其成功开办具有较高的战略价值。升级现有门店，稳固底盘提升持续盈利能力。募资0.54亿元用于6家现有直营门店的二次装修，其中包括公司盈利能力最强的中星君亭店。中星君亭于2019年实现营收4281万元，贡献利润1342万元，当年RevPAR634元。中星君亭门店的二次装修有助于维持门店在当地市场的竞争优势。新增项目单店2500万+营收对应500万+利润，优秀单店模型可复制。全部15家直营店项目投入运营之后预计新增2384间客房（对应单店159间房规模），预计平稳期年新增4亿元营收，贡献0.77亿元利润