山西证券：长城汽车（601633）-产销量快速修复，已接近正常水平

长城汽车(601633)5月产销快速修复，分别同比+4.1%和-7.9%，已接近正常月度产销水平。公司发布2022年5月产销快报，5月当月汽车生产84288辆，同比+4.1%，环比+52.5%；汽车销售80062辆，同比-7.9%，环比+48.9%。1-5月公司产销量分别完成425478辆和417339辆，同比分别-15.6%和-19.4%，较1-4月增速分别+3.8pct和+2.3pct。受吉林、深圳和上海等长三角城市疫情影响，公司4月份产销均受到较大冲击，5月产销修复较快，欧拉、坦克品牌实现了较大幅度的正增长，哈弗、WEY和长城皮卡下滑幅度也大幅收窄。更为可喜的是，公司产量已实现了正增长，基本已恢复至疫情前的正常水平。我们判断，随着供给制约的消除，及各类补贴刺激下的需求增长，公司6月销量有望会进一步上升，同比实现正增长或是大概率事件。哈弗品牌产销分别-14.1%和-22.5%，下滑幅度大幅收窄，促消费政策刺激下6月或有明显提升。5月公司哈弗品牌产销量分别为43780辆和41748辆，同比分别-14.1%和-22.5%，环比均+43.3%。1-5月哈弗品牌产销分别完成242810辆和