华西证券：比亚迪（002594）-系列点评三十九：混动与纯电齐发力 品牌继续向上

比亚迪(002594)事件概述6月2日，公司发布2022年5月产销快报。5月公司汽车批发销售114,943辆，同比+148.3%，环比+8.4%；新能源乘用车销售114,183辆，同比+260.4%，环比+8.3%。其中，纯电动乘用车销售53,349辆，同比+185.1%，环比-7.1%；插电式混动销售60,834辆，同比+369%，环比+26.5%。同时，公司5月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为6.203GWh，同比+147.9%，环比-0.6%。分析判断:消费市场回暖月销保持高增态势复工复产加速，销量再创新高。复工复产持续推进，汽车产销快速恢复，中汽协预计5月汽车销量同比-17.1%，环比+49.6%。公司同比依然好于行业，5月批发11.5万辆，同比+148.3%，环比+8.4%，销量再创新高。5月底工信部等四部门决定开展新一轮新能源汽车下乡活动，鼓励各地出台更多新能源汽车下乡支持政策，我们预计新能源下沉市场增量空间较大，叠加公司产能投放进度，预计销量有望逐月提升。纯电+混动双轮驱动，插混快速放量。公司纯电+插混双轮驱动，DM-i加速车型导入，驱动销量快速增长。今年1-5月