浙商证券：立高食品更新报告：把握修复三部曲，重视近期布局机会

立高食品(300973)投资要点立高食品一直作为长期持续推荐的标的，同时也是我们大众品板块投资主线中的重要标的，但近期我们重点提示布局机会，主要系从疫后修复的角度来看，我们认为立高食品有望在疫情、需求和成本的边际改善下，实现修复三部曲，即：1）二季度疫情拐点带来的短期强催化；2）22H2疫后需求的持续修复带来的业绩的快速恢复；3）展望明年疫后新的开店潮带来的行业高景气度有望使具备竞争优势的龙头立高实现持续的高增长。在此过程中，若成本端出现明确下行拐点，也将进一步带来更大的弹性和机会。阶段一：上海解封明确疫情拐点，短期带来强催化。疫情拐点带来强催化。6月1日上海全面恢复正常生产生活秩序，单日的新增本土感染者已经下降至两位数，开始全面实施疫情防控常态化管理。我们认为上海全面的复工复产正是我们此前一直强调的疫情边际变化拐点的出现，立高食品作为此前受到疫情影响较大的超跌标的，在此强催化下预计会有明显反弹。二季度预计业绩逐月改善。从基本面来看，一季度由于受到疫情影响和春节备货错峰等因素的影响，业绩增速放缓。从4月份来看，在受到疫情较为严重的地区，由于烘焙店、商超等渠道处于闭店状态，公司积极进行渠