西南证券：华峰测控（688200）-大陆测试机龙头，新产品开启第二成长曲线

华峰测控(688200)投资要点推荐逻辑：1）公司模拟ATE有望受业务出海带动，全球市占率从15%提升至21%以上，数模混合及SoC类ATE有望持续引领国产替代，2021-2024年大陆市占率有望从2%提升至28%以上。2）公司自研200M和400M板卡预计于2022年内推出，STS8300产品延展性提升推动产品放量，我们预计该产品2023年全球装机量有望突破500台，未来三年销量CAGR保持100%以上。3）公司新测试平台有望2023年完成研发与验证，产品切入全球800M及以上高端SoC与数字测试市场，进一步打开全球约29亿美元市场空间。2022年全球ATE市场规模约57亿美元，公司逐步拓展高端市场布局。根据SEMI数据与推测，我们预计2022年全球ATE市场规模约57亿美元，从全球产品结构来看，我们推测数模混合+SoC类ATE仍为主要需求（51%），其次分别为存储（29%）、模拟（12%）、功率类ATE（8%）。华峰测控凭借STS8200产品立足国内模拟测试市场，未来模拟测试机有望在台湾、东南亚等地区进一步拓展，全球模拟领域市占率有望从15%提升至21%。此外，公司STS8300产