开源证券：裕同科技（002831）-公司信息更新报告：大包装战略持续深化，盈利能力拐点确定性增强

裕同科技(002831)大包装战略持续深化，盈利能力拐点向上确定性增强，维持“买入”评级2022年我们预计3C包装业务稳健增长，新兴包装业务延续高增态势，大包装战略持续深化。同时原材料价格同比改善、人民币贬值、业务结构优化及智能化降本增效等影响下，盈利能力拐点向上的确定性增强，维持盈利预测不变，我们预计2022-2024年公司归母净利润为14.5/19.2/24.5亿元，对应EPS为1.56/2.06/2.63元，当前股价对应PE分别为17.4/13.2/10.3倍，维持“买入”评级。营收端展望：预计2022年3C包装稳增，新兴业务延续高增展望2022年，我们预计公司收入增速超过20%，拆分来看，（1）3C包装：预计2022年收入增速回升至双位数，驱动因素有：高收入贡献的核心客户稳健增长，且2022H1公司增加了核心客户新产品包装合作，订单份额持续提升；公司成功切入智能穿戴、智能物联网等新兴领域，与亚马逊、谷歌、戴森等优质客户建立起合作关系。（2）新兴业务：公司全球产能布局完善，能为客户提供定制化、贴身性服务，预计2022年新兴业务延续高增，其中烟包收入增速或超30%，环保包装收入规模