东方证券：晶晨股份（688099）-业绩持续超预期，芯片竞争力强

晶晨股份(688099)事件：晶晨公告，22年4月营收约6.3亿元，同比增长98%，归母净利润约1.3亿元，同比增长253%。S系列芯片受益于机顶盒技术升级和竞争结构改善：晶晨面向国内三大电信运营商的芯片竞争力强，市场地位稳固。晶晨的海外电信运营商客户覆盖全球，产品已获得谷歌、亚马逊等多个流媒体系统认证及多个国际主流的条件接收系统CAS认证，支持AV1解码。海外很多区域仍处于从有线电视机顶盒向IPTV、OTT、超高清等升级过程中，晶晨相比主要竞争厂商博通在IPTV等新技术上具有优势，此外博通在全球多地受到的反垄断限制也给晶晨的份额提升提供机遇。S系列芯片被中兴通讯、创维、小米、阿里巴巴、Google、Amazon等知名厂商广泛采用。T系列芯片有望受益于电视升级和份额提升：晶晨是境内极少数量产电视主控芯片的供应商。晶晨全高清和超高清系列芯片已广泛用于小米、海尔、TCL、创维、海信、百思买、亚马逊、Epson、Sky等智能电视、智能投影仪、智慧商显等终端。晶晨最新推出用于中高端电视和投影仪的主控芯片T982，采用4个A55大核、MaliG52GPU核和12nm制程，支持8K视频解码、杜比视