浙商证券：贵州茅台事件点评：i茅台正式上线，营销改革加速赋能

贵州茅台(600519)事件近期i茅台正式上线运营，同时新上线了5款采取非申购制的产品，至此9款产品共同组成i茅台的产品矩阵，品牌体系则围绕“品价匹配、层次清晰、梯度合理”理念展开。投资要点近期i茅台正式运营，9款产品构建品牌矩阵近期新上线的5款采取非申购制（线上销售），分别为：1）飞天53%vol100ml茅台酒（零售价399元/瓶）；2）飞天43%vol500ml茅台酒（零售价1099元/瓶）；3）43%vol500ml茅台酒(喜宴·红)（零售价1099元/瓶）；4）茅台王子酒（金王子）（零售价338元/瓶）；5）茅台迎宾酒（紫）（零售价218元/瓶）此前上线的4款仍采取申购（享约申购），分别为：1）500ml茅台酒（彩釉珍品）（零售价4599元/瓶）；2）500ml茅台酒（壬寅虎年）（零售价2499元/瓶）；3）375ml＊2茅台酒（壬寅虎年）（零售价3599元/瓶）；4）500ml茅台1935（零售价1188元/瓶）。我们认为：1）由于当前上线的9款产品中不乏出厂价较高的非标品，以及100ml单价较500ml同产品高的飞天茅台等，同时i茅台收入均归股份公司，因此i茅台产品矩阵的