中银证券：亿纬锂能（300014）-一季度毛利率承压，后续盈利有望修复

亿纬锂能(300014)公司发布2022年一季度报告，2022Q1盈利同比降低19%，公司动力电池业务毛率承压，后期单位盈利有望逐步修复；维持买入评级。支撑评级的要点公司2022年一季度盈利同比降低19%：公司发布2022年一季度业绩报告，2022Q1实现营业收入67.34亿元，同比增长127.69%，环比增长23.51%；实现归母净利润5.21亿元，同比减少19.43%，环比减少24.47%；扣非净利润4.35亿元，同比减少29.22%，环比增长4.28%。本部盈利增长，整体毛利率承压：公司参股公司思摩尔国际一季度生产经营受到疫情负面影响，影响公司投资收益。公司2022Q1实现投资净收益2.17亿元，同比降低44.01%，扣除投资收益后，公司本部实现盈利3.04亿元，同比增长17.25%，环比增长28.60%。公司受原材料价格大幅上涨的影响，整体毛利率走低，2022年一季度整体销售毛利率为13.75%，同比降低13.19个百分点，环比降低3.36个百分点。多举措改善盈利：在一季度原材料成本大幅上涨的背景下，公司积极强化供应链管理，与上游公司建立深度战略合作，通过与上游公司设立合资公司