华安证券：三峡能源（600905）-风光发电龙头，海上风电引领者

三峡能源(600905)主要观点：背靠三峡集团，打造世界一流新能源公司。作为三峡集团新能源业务的战略实施主体，公司大力发展新能源发电业务，主营业务为风能、太阳能的开发、投资和运营，兼具部分中小水电业务，同时积极开展抽水蓄能、新型储能、氢能、光热等业务，基本形成了风电、太阳能、储能、战略投资等相互支撑、协同发展的业务格局。目前公司陆上风电装机占比42%，海上风电装机占比20%，光伏发电装机占比37%，业务已覆盖全国30个省区，装机规模、盈利能力等均跻身国内新能源企业第一梯队。风光协同发展，业绩持续高增。2021年公司累计装机容量达22.9GW，其中，风电累计装机容量14.3GW，同比增长61%，占全国风力发电行业市场份额的4.34%，同比提升1.2个百分点；光伏发电累计装机容量达到8.4GW，同比增长29%，占全国太阳能发电行业市场份额的2.74%，同比提升0.2个百分点。受益于2021年公司新增项目投产发电、风光装机规模的快速提升以及产业链股权投资确认的投资收益增长，公司营业收入和利润均实现了大幅增长，2021年公司营收和归母净利润分别同比增长36.9%、56.3%。集中连片化布局，领