西南证券：沪硅产业（688126）-产能建设加速，大硅片规模效应渐显

沪硅产业(688126)投资要点业绩点评：202]2年一季度，公司实现营业收7.9亿元，同比增长47.1%；实现归母净利润-0.2亿元，整体小幅亏损。需求爆发推动营收大幅增长，规模效应凸显带动费用率下降。2022年一季度：1）营收端上，公司实现收入7.9亿元，同比增长47.1%。2）从利润端上看，公司一季度实现归母净利润-0.2亿元，一季度小幅度亏损。其中，公司毛利率为21.2%，同比大幅提升7.7pp；净利率为-2.1%，同比下降3.8pp。3）费用端上看，公司销售费用率为2.2%，同比下降1.0pp；管理费用率为7.9%，同比下降0.4pp；研发费用率为4.9%，同比下降0.2pp。募投项目扩大产能，业务积极扩展布局。公司300mm硅片项目已完成30万片/月的产能安装建设，并且公司在2021年还启动了新一轮50亿元再融资计划，预计300mm硅片将扩大产能至60万片，此外子公司新傲科技和Okmetic200mm及以下的硅片产能将超过40万片/月，SOI硅片产能超过5万片/月。公司还积极拓展业务布局：参与设立广州新锐光掩模建设，实现40-28nm及以上制程的光掩模生产线覆盖；参与南京晶