开源证券：明月镜片（301101）-公司首次覆盖报告：品牌持续升级下趋势向好，期待近视防控产品发力

明月镜片(301101)国内领先的综合类眼镜镜片生产商趋势向好，首次覆盖给予“买入”评级国内较大的近视人口基数带来庞大的眼视光矫正需求，在政策、技术、消费升级等因素的驱动下，镜片市场稳健扩容，近视防控市场方兴未艾；公司作为国产镜片龙头，市场扩容下有望受益。公司深耕镜片领域多年，已形成较强的技术壁垒和广而深的渠道网络，且2018年后持续推进自主品牌转型升级，已集聚较强品牌势能。未来公司将继续加强品牌建设，扩充高毛利产品产能，加大研发投入，进一步抢占中高端市场份额，同时实现业绩增长。我们看好公司长期发展，预计公司2022-2024年归母净利润为1.13/1.42/1.84亿元，对应EPS为0.84/1.06/1.37元，当前股价对应PE为41.7/33.3/25.6倍。首次覆盖，给予“买入”评级。竞争优势：品牌产品定位中高端，产品结构持续优化，线上线下双轮驱动公司具备较强的核心竞争力：（1）品牌端，持续推行自主品牌战略，定位中高端，多维度提升品牌势能，抢占C端用户心智，进而反哺B端议价能力。（2）产品端，品牌转型下不断优化产品结构，通过“常规产品高折化+低折产品功能化”提升高毛利产品占比，