太平洋证券：鲁西化工（000830）-化工品价格上涨景气延续，公司顺周期高贝塔属性尽显

鲁西化工(000830)事件：公司发布2022年一季度报告，2022年Q1公司实现营业收入76.51亿元，同比+23.09%，归母净利润13.20亿元，同比+32.15%，扣非净利润13.05亿元，同比+33.13%。化工品价格上涨景气延续，公司业绩稳步提升。在报告期内，公司部分主营产品价格持续上涨：二甲基酰胺Q1均价高达16073元/吨，环比上涨1.98%，同比上涨65.69%，延续去年的高景气；自今年年初以来，甲酸价格逐渐推涨，进入三月后更是进入价格爆发期，其中三月均价5673元/吨，相比去年同期增长超过170%。公司现有甲酸产能40万吨，是全球最大甲酸供应商，受益于甲酸等产品价格大幅上涨，公司业绩稳步提升。在公司主营化工品价格上涨的推动下，2022年Q1毛利率为28.64%，相比2021年Q4上涨8.24pct。在建项目持续推进，产业链布局日臻完善。目前，公司现有产能己内酰胺40万吨，尼龙640万吨，甲酸40万吨，双氧水（折百）40万吨，多元醇75万吨以及甲烷氯化物22万吨。在公司多年的布局下，产品产业链不断完善，主营产品产能不断扩大；公司60万吨/年己内酰胺·尼龙6一期项目预计