华安证券：鸿路钢构（002541）-Q1业绩短期承压，疫情或催化行业集中度加速提升

鸿路钢构(002541)事件：公司发布2022年第一季度报告，报告期内实现营业收入为35.19亿元，同比增长7.03%；归母净利润为1.67亿元，同比下降8.26%。疫情反复、管控升级下，钢结构生产、发货受阻，业绩短期承压2022Q1公司为35.19亿元，同比增长7.03%；归母净利润为1.67亿元，同比下降8.26%；扣非归母净利润为0.97亿元，同比下降23.95%；销售毛利率为11.46%，同比下降1.55pct；净利率为4.75%，同比下降0.79pct。我们认为公司2022Q1业绩增速短期承压主要由于1）钢材价格高位波动，以Q235，20mm普通中板市场价（数据来源：wind）为参考，2022Q1均价约为5161元/吨，较上年同期相比提高415元/吨；2）Q1因2月春节假期、3月多地疫情反复、管控升级影响，公司工厂的生产加工时间缩短，叠加物流运输受限，公司出货进度放缓；3）Q1为钢结构下游的传统淡季，且受疫情影响致需求下滑。在当前“稳增长”全面发力背景下，我们认为随着后续华东疫情将有望好转，钢结构需求将回补，公司也将加速生产与发货节奏，业绩增速改善可期。吨扣非归母净利润下滑，